2025 年 3 月回顧

三月的台股受關稅戰國際利空因素干擾，整體市場表現疲弱，尤其外資大量撤出與AI熱潮退燒，使得加權指數與 0050 指數雙雙下跌。面對這波震盪，策略績效也出現明顯分歧，我們來一一檢視。

📊 策略淨值表現（2025年3月）：

• 三高策略：1.9%
• 動能策略：-16.6%
• 籌碼策略：0.4%
• 整合學習策略：-2.7%
• 策略平均：-4.24%
• 0050 指數：-8.14%

從橫向比較來看，本月整體策略組合表現仍優於市場指數（0050），顯示在震盪環境下，部分策略仍具備抗跌能力。

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📌 三高策略

• 績效：+1.9%
• 分析： 在3月高波動環境中，三高策略維持穩健表現。雖無明顯上漲動能，但靠著選股邏輯篩選出穩健標的，成功守住報酬，表現優於市場平均。

📌 動能策略

• 績效：-16.6%
• 分析： 本月跌幅最大，主因在於3月市場風格轉換快速，先前漲幅領先的標的回檔劇烈，導致策略進場後承受較大虧損。此結果也反映目前動能策略在反轉市況下的風險暴露。

📌 籌碼策略

• 績效：+0.4%
• 分析： 儘管大盤下跌，籌碼策略仍維持小幅正報酬，顯示對主力籌碼進出的追蹤邏輯仍具備一定防禦性，未來可考慮與其他策略搭配強化整體穩定性。

📌 整合學習策略

• 績效：-2.7%
• 分析： 本月表現略遜於市場平均，回測顯示模型對近期突發性外部因素（如關稅、AI修正）反應仍有待加強。

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📈 策略整體觀察

從月內績效曲線來看，三高策略曾於中旬一度領先所有策略，但月末也出現回檔；動能策略則自月初即快速下滑，顯示市場熱度退潮速度遠超預期。 策略平均表現為 -4.24%，仍優於大盤的 -8.14%，整體抗震能力尚可。